大昌公司目前股票的市场价格为每股40元,而南方公司股票价格为10元。南方公司的管理当局正在策划收购大昌公司
(1)如果用现金向大昌的普通股股东购买股票,南方公司能够提出的最高价格是多少?
(2)如果用股票交换股票的方式收购,南方公司能够提出的最高交换比率是多少?
(3)这一收购一旦宣布,大昌公司的股票价格会发生什么变化?为什么?
40×(1.00+0.25)=50(元)$用等值的股票进行交换,即南方公司用50元价值的股票(共5股,每股市价10元),去交换大昌公司将来可能值50元的股票(1股,目前只值40元)。因此,最高交换比率为5:1。$大昌公司的股票价格会上涨,因为投资者相信,南方公司兼并了大昌之后,一定会提高大昌的盈利水平和企业价值。